邮票投资

1959年，巴菲特和汤姆·纳普还曾一起做过一项邮票投资，二人认为一种美国鹰图案的邮票有收藏潜力能上涨10倍，就合伙买了 20 万张邮票，结果过了二十年也没有上涨，每个人都堆了大捆邮票，巴菲特最后九折处理了。

巴菲特后来为何只做有现金流的盈利资产投资，和这个投资经历或许有一定关系，邮票并非生息资产，邮票不能每年创造利润，其价格不像能盈利资产那般确定。

我们之所以要三低股种田，而非施洛斯那样的二低股种田，就是多了一个“低市盈率”，即买入的股票资产要能够每年盈利颇丰，这样投资把握更大，随着时间的推移资产价值会随之增加，日常持股也能更有信心。