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Stupid ET

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洗洗睡了

2018年经济学家高善文在山西证券一场会上说：“我老了，也财务自由了，静观其变。30岁以下的年轻人最可怜，如果这一次走错了路，这辈子就可以洗洗睡了”。如今5年过去了…

刻舟求剑

虽然两位宏观老师都讲的很悲观，但是中长期格局上看，我认为他们都在讲过去2-3年发生的事情。 资本市场定价是对未来变化的调整。 现在抱着悲观的情绪去看问题，感觉是不合时宜或者说能赢得共情但无法赢得未来的。 此贴留着回头看。 By：进化论一平

日本当年经济顶峰期的时候，做日本的清酒和威士忌

日本当年经济顶峰期的时候，做日本的清酒和威士忌，结果1990年之后真正火起来的是三得利、Jim Beam嗨棒。年轻人说1000块钱的酒，啥酒？我要的就是10块钱，口味偏甜，RIO喝起来微醺，能醉吗？能，行了。我的社交场景已经变了，我不会有请客吃饭坐在那儿了，我的消费场景已经变成俩孩子往那儿一坐，看电竞比赛直播。 这种年代已经到了，你可千万不要以为没到，你囤的

中国现在居民部门杠杆率比海外低，因为他单纯的对比数字。我可以告诉你不低了，你知道原因是什么吗？

有些研究员说，中国现在居民部门杠杆率比海外低，因为他单纯的对比数字。我可以告诉你不低了，你知道原因是什么吗？ 我们的杠杆背后没有高福利，高福利国家70%，低福利国家60%，你跟我说60%比70%低，你自己实际的杠杆压力到底是多少，你心里没点数吗？ 你的教育、医疗、养老，上有老下有小，你需要花多少钱你心里没点数吗？你是社会福利70年代80年代建立起来国家的居民

房子如果纯换手，到底是什么东西？

200万买的房子，600万卖给年轻人，我拿走的就是年轻人未来40年青春的当期现金折现。我可以为我的未来40年潇洒了，他背上这40年的债务，他要还的。如果没有收入的增长，他要硬硬地还40年，他就是失去的，我替他多活40年了，就这么简单。 股票价格也一样，咱们交换的叫时间价值，我是大股东，我现在拿走，我现在Happy，把你套在里面套10年，10年后能不能解套呢？

中国内需庞大的一代是谁？

就是这批80后。是“文革”之后人口基数最大的那批，可以花3个钱的，可以花过去时，上一代人给你留下的6个口袋。可以花当下时，你的企业老板给你的收入函数。可以花未来时，金融机构给你们的杠杆。 你们是花三代的钱，一代的人口高峰，那就是中国内需的所有底牌。 中国经济的任何问题都可以由这部分人买单，所有债务问题、经济问题均由这代人买，那就不会有真正意义上的经济的风险。

PPI是什么呢？

简单讲就是企业利润，PPI为负，大家就是在拼命地价格战、竞争，我卷你，你卷我，上游卷完卷下游，下游卷完卷客户，卷到最后就卷到谁能活着，这就是PPI为负的答案。

放水会加剧贫富差距

放水能解决债务问题，但放水会带来资产价格上涨。 没资产的吃亏，收入购买力也缩水。

像农民一样思考

1. 不要对着庄稼大喊大叫。--情绪稳定 2. 不要责怪庄稼长得不够快。--尊重规律 3. 不要在庄稼长成之前，就将其连根拔起。--耐心与等待 4. 选择最适合土壤的植物。--找对赛道 5. 灌溉并施肥。--用心与勤奋 6. 定期清除杂草。--第一性原理，抓大放小 7. 适时休憩

邮票投资

1959年，巴菲特和汤姆·纳普还曾一起做过一项邮票投资，二人认为一种美国鹰图案的邮票有收藏潜力能上涨10倍，就合伙买了 20 万张邮票，结果过了二十年也没有上涨，每个人都堆了大捆邮票，巴菲特最后九折处理了。 巴菲特后来为何只做有现金流的盈利资产投资，和这个投资经历或许有一定关系，邮票并非生息资产，邮票不能每年创造利润，其价格不像能盈利资产那般确定。 我们之所

Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes

作者从上海证券交易所获取了全部投资者约4000万账户的日频持仓信息和交易记录，样本期覆盖了2014年7月到2015年12月，完整覆盖上一轮牛市从酝酿到破灭。 文章将个人账户分成四组：0-50万元、50万元-300万元、300万元-1000万元、1000万元以上；账户数量占比分别为85%、12.5%、2%和0.5%。 最后得到的结论是四组个人投资者的累计损益分

用随机梯度下降来优化人生

要有目标。你需要有目标。短的也好，长的也好。认真定下的也好，别人那里捡的也好。就跟随机梯度下降需要有个目标函数一样。

在有鱼的地方钓鱼

钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。 我们很多人去了鳕鱼已经被钓光了的地方，还想钓上鳕鱼来。 在竞争极其激烈的环境中，你再怎么努力都没用。 在投资领域，即使很小的机会，也有人在跟踪。